Publication mensuelle qui présente un survol des principaux événements survenus sur les marchés des capitaux et en analyse la signification ainsi que l’importance.
Retour sur mai
En mai, les marchés boursiers canadiens et américains ont enregistré de solides gains, l’indice composé S&P/TSX ayant progressé de 5,46 % et l’indice S&P 500, de 5,57 % en dollars américains. Les secteurs canadiens les plus performants ont été la consommation discrétionnaire (+10,03 %), les technologies de l’information (+8,88 %) et la finance (+8,23 %). Aux États-Unis, ce sont les secteurs des technologies de l’information (+12,69 %), de la consommation discrétionnaire (+9,10 %), des industries (+9,04 %) et des services de communication (+10,45 %) qui ont enregistré les meilleurs résultats. Les marchés des titres à revenu fixe ont légèrement reculé, l’indice des obligations universelles FTSE Canada ayant reculé de 0,63 % et l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond ayant cédé 0,33 % en dollars américains. Les produits de base ont affiché des rendements contrastés : l’or a progressé de 4,42 %, tandis que les prix du pétrole (WTI) et du gaz naturel ont chuté de 13,55 % et de 22,95 %, respectivement. Les marchés émergents ont également progressé, l’indice MSCI Marchés émergents ayant grimpé de 5,71 %.
Voici quelques faits saillants du mois de mai :
Les batailles juridiques se poursuivent au sujet des tarifs douaniers imposés par le président Trump à l’occasion du « Jour de la libération ». À la fin de mai, le Tribunal du commerce international des États-Unis a statué que le président Trump avait outrepassé son autorité en imposant des tarifs douaniers généralisés lors du « Jour de la libération », et a temporairement bloqué leur mise en œuvre. Le Tribunal a conclu que l’utilisation par le président des pouvoirs d’urgence en vertu de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) pour faire appliquer des tarifs douaniers importants violait la Constitution, qui accorde au Congrès un contrôle exclusif sur les échanges commerciaux. Cependant, l’administration Trump a rapidement interjeté appel, et une cour d’appel fédérale a très vite suspendu la décision du tribunal de première instance, permettant ainsi de poursuivre la collecte des tarifs douaniers pendant le déroulement de l’affaire – probablement jusqu’à la Cour suprême des États-Unis –, laissant l’avenir des tarifs douaniers incertain dans le cadre des batailles juridiques en cours.
Les États-Unis et la Chine prennent des mesures pour atténuer les tensions commerciales. Le 12 mai, les États-Unis et la Chine ont annoncé une pause de 90 jours à l’égard de la plupart des tarifs douaniers, signalant un apaisement notable des tensions commerciales prolongées. L’accord a réduit les tarifs douaniers américains de 145 % à 30 % et ceux de la Chine de 125 % à 10 %, les ramenant près des niveaux établis avant que le président Trump n’impose ses taux du « Jour de la libération » le 2 avril. Cette évolution fait suite à d’importantes négociations et a été bien accueillie par les marchés, l’indice S&P 500 ayant progressé de 3,27 % et l’indice MSCI Marchés émergents, de 2,07 %. Toutefois, à la fin du mois de mai, les présidents Trump et Xi se sont accusés mutuellement d’avoir violé l’accord, faisant planer l’incertitude quant à sa durabilité.
| Indice† | Variation (%) | Niveau de l'indice | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 mois | Cumul | 1 an | ||
| Bons du Trésor (indice des Bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada) | 0,43 | 1,22 | 4,31 | 187,99 |
| Obligations canadiennes (indice des obligations universelles FTSE Canada) | -0,63 | 1,38 | 9,16 | 1 185,01 |
| Actions canadiennes (indice composé S&P/TSX) | 5,46 | 7,06 | 24,42 | 26 175,05 |
| Obligations américaines (indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond, $ US) | -0,33 | 2,45 | 7,25 | 2 242,58 |
| Actions américaines (indice S&P 500, $ US) | 5,57 | 1,06 | 19,13 | 5 911,69 |
| Actions mondiales (indice MSCI Monde, $ US) | 6,97 | 5,18 | 19,40 | 3 863,48 |
| Marchés émergents (indice MSCI Marchés émergents, $ US) | 5,71 | 8,86 | 14,26 | 1 157,34 |
| Devises† | Variation (%) | Taux de change | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 mois | Cumul | 1 an | ||
| $ CA/$ US | 4,73 | 4,70 | 0,29 | 0,7279 |
| $ CA/euro (€) | -0,17 | -4,47 | -5,72 | 0,6415 |
| $ CA/livre sterling (£) | 0,56 | -2,63 | -6,88 | 0,5410 |
| $ CA/yen (¥) | 0,68 | -4,02 | -8,38 | 104,941 |
| Produits de base ($ US)† | Variation (%) | Prix | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 mois | Cumul | 1 an | ||
| Or au comptant ($/once) | 4,42 | 22,03 | 35,28 | 3 315,40 |
| Pétrole WTI ($/baril) | -13,55 | -12,96 | -18,33 | 60,79 |
| Gaz naturel ($/MBTU) | -22,95 | -2,13 | -0,63 | 3,45 |
† Rendement total au 31 mai 2025; indices libellés dans leur monnaie locale.
Source : Bloomberg
Les indices ne sont pas gérés et il n’est pas possible d'y investir directement.
L’Arabie saoudite s’engage à réaliser un important investissement aux États-Unis. Le président Trump a annoncé un engagement d’investissement pluriannuel historique de 600 milliards de dollars de l’Arabie saoudite aux États-Unis, ciblant les secteurs de l’énergie, de la technologie, de la défense et des infrastructures. Ce projet comprend d’importantes acquisitions technologiques et des transactions dans le secteur de l’aérospatiale, ainsi qu’une entente de ventes dans le secteur de la défense d’une valeur record de 142 milliards de dollars pour de l’équipement et de la formation militaires de pointe. Des sociétés saoudiennes comme DataVolt prévoient investir 20 milliards de dollars dans des centres de données axés sur l’intelligence artificielle et des infrastructures énergétiques, et des sociétés américaines comme Google, Oracle et Boeing constituent des partenaires clés. Cet engagement de taille témoigne d’un partenariat économique qui se renforce, afin de favoriser une plus grande intégration, d’encourager l’innovation, de créer des occasions d’emploi et d’améliorer la sécurité régionale grâce à une coopération continue.
Le saviez-vous?
Le marché du travail canadien a continué à montrer des signes de ralentissement en avril, le taux de chômage ayant augmenté pour atteindre 6,9 %. Selon Statistique Canada, seulement 7 400 emplois ont été créés et le taux d’emploi – la proportion de la population de 15 ans et plus occupant un emploi – a reculé de 0,1 point de pourcentage supplémentaire en avril. Le taux d’emploi est ainsi passé à 60,8 %, ce qui correspond à un creux récent enregistré en octobre 2024. Les pertes d’emplois ont touché principalement les postes à temps plein et les travailleurs du principal groupe d’âge actif; les baisses ont notamment été observées dans le secteur manufacturier, le commerce de gros et le commerce de détail. La création d’emplois dans l’administration publique a contribué à contrebalancer la faiblesse, mais n’a pas suffi à inverser la tendance.
