Intervenants :
GS Gregory Sweet
CM Craig Maddock
WB Wes Blight
VO Voix hors champ
00:00:00
GS Nous revoici avec Parlons placements. Aujourd’hui, nous nous penchons sur l’évolution des Portefeuilles Essentiels Scotia et sur ce que ces améliorations signifient pour les investisseurs. Les changements sont maintenant en vigueur. Depuis le 30 octobre 2026, les portefeuilles ont été renommés Portefeuilles de FNB Essentiels Scotia afin de mieux refléter leur structure axée sur les FNB. Le 1er novembre 2026, les réductions annoncées des frais de gestion sont entrées en vigueur pour certaines séries des Portefeuilles Essentiels. Les changements aux portefeuilles seront mis en œuvre progressivement, et les portefeuilles devraient atteindre une exposition directe aux FNB d’au moins 51 % d’ici le 31 mars 2027. Cette approche donne à l’équipe de gestion la souplesse nécessaire pour tenir compte des conditions du marché et des incidences fiscales potentielles, plutôt que d’apporter tous les changements en même temps. Mais plutôt que de nous attarder aux aspects techniques, nous voulons nous concentrer sur les raisons de l’évolution des portefeuilles, sur ce que l’équipe de gestion peut désormais faire différemment et, surtout, sur les avantages que peuvent en tirer les clients. J’aimerais souhaiter de nouveau la bienvenue au balado à Craig Maddock et à Wes Blight, de notre équipe Gestion multi-actifs. Craig, commençons par ici. Les Portefeuilles Essentiels étaient déjà une solution diversifiée et gérée par des professionnels. Pourquoi donc est-ce le bon moment pour faire évoluer la construction du portefeuille?
00:01:14
CM La bonne nouvelle pour les clients, c’est que tout ce qu’ils aiment des Portefeuilles Essentiels demeure inchangé. Les clients continuent de détenir un seul portefeuille de fonds communs de placement tout-en-un, diversifié et géré par des professionnels. Notre équipe continue d’établir la répartition de l’actif, de sélectionner les placements sous-jacents, de surveiller le risque, de rééquilibrer les portefeuilles et de les rajuster à mesure que les marchés évoluent. Les objectifs de placement et les profils de risque demeurent exactement tels que les clients les connaissent. Ce qui est emballant, c’est l’élargissement de la gamme d’outils à l’intérieur du portefeuille. Le marché des FNB a connu une expansion considérable et offre maintenant un vaste éventail de stratégies indicielles et de stratégies à gestion active. Nous avons donc plus de choix que jamais pour construire chaque composante du portefeuille. Ainsi, au lieu de nous demander quel fonds est disponible, nous pouvons maintenant commencer par une meilleure question. Quel rôle cette composante du portefeuille doit-elle jouer et quel placement est le mieux adapté pour le remplir? C’est cette philosophie qui sous-tend les améliorations apportées. Le rôle dans le portefeuille d’abord, le véhicule de placement ensuite. C’est un réel avantage pour les investisseurs.
00:02:16
GS J’aime bien cette façon de voir les choses, Craig. Wes, je me tourne maintenant vers vous. Quand les gens entendent qu’il y aura davantage de FNB, ils supposent parfois que cela signifie davantage de gestion passive. Comment les clients devraient-ils envisager l’équilibre entre la gestion active et la gestion passive?
00:02:28
WB Excellente question, Greg. Nous examinons le rôle que chaque placement doit jouer, et nous ne considérons pas vraiment qu’il faille choisir entre gestion active et gestion passive. Si nous voulons une vaste exposition à un marché important et liquide, un FNB indiciel peut constituer une assise efficace. Dans d’autres segments, nous estimons que les décisions actives peuvent ajouter de la valeur, notamment grâce à la sélection des titres, à la recherche sur le crédit, aux placements dans les sociétés à petite capitalisation et les marchés émergents, ou à la gestion du risque de taux d’intérêt. Cette structure nous permet donc d’utiliser une exposition générale au marché comme point d’ancrage du portefeuille, puis de choisir plus délibérément où nous voulons prendre un risque actif. L’objectif n’est pas de réduire la gestion active. Il s’agit plutôt de mieux la cibler. Nous continuons de gérer activement l’ensemble du portefeuille. Cela signifie établir la répartition de l’actif, choisir les stratégies sous-jacentes, déterminer la taille de chaque exposition, surveiller le risque, puis apporter des rajustements lorsque les conditions changent.
00:03:24
GS C’est tout à fait logique. Alors, rendons cela un peu plus concret. L’un des changements les plus importants concerne les titres à revenu fixe. Qu’est-ce que l’approche améliorée vous permet de faire différemment?
00:03:34
WB Comme vous le soulignez, c’est un excellent exemple de l’importance d’une gamme d’outils plus vaste. La composante de titres à revenu fixe doit remplir plusieurs rôles. Nous devons déterminer le degré de sensibilité aux taux d’intérêt recherché. Où voulons-nous nous situer sur la courbe des taux? Quelle exposition aux obligations de sociétés voulons-nous? Quelles qualités de crédit sont attrayantes et comment les investisseurs sont-ils rémunérés pour assumer ce risque supplémentaire? Par le passé, nous accédions à ces occasions au moyen de plusieurs fonds communs de placement à gestion active assortis de mandats généraux. Comme ces mandats couvraient bon nombre des mêmes segments du marché obligataire, leurs positionnements pouvaient en fait se chevaucher. Il devenait alors plus difficile d’isoler chaque exposition et de déterminer précisément quelle composante du portefeuille contribuait au risque et au rendement. Les portefeuilles améliorés font appel à un ensemble plus spécialisé de FNB de titres à revenu fixe à gestion active sous la supervision de Dynamique. Chaque FNB est conçu pour remplir un rôle plus clairement défini au sein de cette composante précise de titres à revenu fixe. L’un peut offrir une vaste exposition aux obligations à gestion active axée sur le rendement global, un autre peut cibler les décisions tactiques relatives aux taux d’intérêt et à la courbe des taux, tandis que d’autres peuvent viser les obligations canadiennes, les obligations de sociétés ou même les obligations croisées entre les titres de qualité investissement et ceux qui ne le sont pas. Nous gagnons ainsi en précision dans le choix des composantes que nous utilisons. Nous pouvons dimensionner chaque exposition en fonction du rôle qu’elle doit jouer et rajuster une composante précise du portefeuille sans devoir remanier un mandat général. Il est important de souligner que la surveillance active demeure pleinement en place.
Les équipes de titres à revenu fixe de Dynamique continuent d’assurer la recherche, la sélection des titres et la gestion du risque. Ce qui s’améliore, c’est la clarté et la précision de la mise en œuvre.
00:05:13
GS Qui aurait cru que les titres à revenu fixe pouvaient être aussi intéressants, n’est-ce pas, Wes?
00:05:14
WB Tout à fait, Greg.
00:05:15
GS En termes simples, voici comment on peut voir les choses. Les mêmes capacités de gestion active, mises en œuvre au moyen de composantes plus claires et plus spécialisées.
00:05:26
WB C’est exactement ça, Greg.
00:05:27
GS D’accord. Il y a un autre exemple utile du côté des actions canadiennes. En quoi la modification de l’exposition aux dividendes accroît-elle la souplesse dans cette partie du portefeuille?
00:05:37
CM C’est un excellent exemple de la façon dont nous renforçons le portefeuille dans son ensemble. Lorsque les gens parlent d’actions axées sur le revenu, ils pensent souvent à leurs caractéristiques défensives, et pas seulement au revenu qu’elles procurent. Ces caractéristiques demeurent une composante importante de notre gamme d’outils. Nous avons donc l’occasion de miser sur ces forces grâce à une combinaison plus vaste de placements. Nous voulons que cette résilience découle de la façon dont les différentes composantes du portefeuille fonctionnent ensemble, plutôt que de dépendre trop fortement d’un seul style ou facteur. Cette nouvelle structure améliorée nous donnera davantage de souplesse pour y parvenir. Ces caractéristiques demeurent une composante importante de notre gamme d’outils. Nous avons donc l’occasion de miser sur ces forces grâce à une combinaison plus vaste de placements. Nous voulons que cette résilience découle de la façon dont les différentes composantes du portefeuille fonctionnent ensemble, plutôt que de dépendre trop fortement d’un seul style ou facteur. Cette nouvelle structure améliorée nous donnera davantage de souplesse pour y parvenir. Ces caractéristiques demeurent une composante importante de notre gamme d’outils. Nous avons donc l’occasion de miser sur ces forces grâce à une combinaison plus vaste de placements. Nous voulons que cette résilience découle de la façon dont les différentes composantes du portefeuille fonctionnent ensemble, plutôt que de dépendre trop fortement d’un seul style ou facteur. Cette nouvelle structure améliorée nous donnera davantage de souplesse pour y parvenir. Nous pouvons maintenant combiner une vaste exposition au marché canadien à des placements ciblés axés sur les dividendes et la qualité, tout en y ajoutant des stratégies actives de croissance et des stratégies fondamentales axées sur les petites capitalisations. Chacune de ces approches apporte quelque chose de différent à l’ensemble. Le revenu et les caractéristiques défensives demeurent donc importants. Ce qui est maintenant plus solide, c’est l’équilibre autour de ces éléments. Un éventail plus vaste de placements contribue aux rendements et nous aide à gérer le risque dans différents contextes de marché. Pour les clients, l’objectif est d’obtenir un portefeuille plus robuste et plus résilient. Idéalement, cela se traduit par un parcours plus harmonieux au fil du temps. Cela ne signifie pas que l’on élimine les hauts et les bas des marchés, mais plutôt que l’on construit un portefeuille qui dépend moins d’un seul style ou facteur pour traverser les différentes conditions de marché.
00:06:51
GS Ainsi, les clients n’auront jamais à se préoccuper de la duration, des obligations croisées ou du véhicule de placement utilisé à l’intérieur du portefeuille. Revenons donc au client. Que devraient retenir les investisseurs des Portefeuilles Essentiels?
00:07:03
CM Le principal message à retenir, c’est que chacune de ces améliorations vise de meilleurs résultats pour les clients. Une gamme d’outils plus vaste nous donne davantage de moyens de rechercher du rendement et de gérer le risque à mesure que les marchés évoluent. Et les clients n’ont pas à prendre eux-mêmes ces décisions. C’est précisément le rôle que notre équipe Gestion multi-actifs joue pour eux.
00:07:21
WB J’ajouterais que cela nous permet d’agir de façon plus délibérée. Nous séparons l’exposition au marché que nous souhaitons simplement détenir des segments où nous voulons qu’un gestionnaire actif se démarque. Cela peut aider à réduire une partie de l’erreur de suivi non intentionnelle et à concentrer réellement le potentiel de rendement actif là où nous croyons qu’il peut contribuer le plus significativement aux résultats du portefeuille. L’expérience du client demeure simple. Un seul portefeuille, géré par des professionnels, surveillé et rééquilibré au fil du temps, ce qui nous permet d’agir de façon plus délibérée. Nous séparons l’exposition au marché que nous souhaitons simplement détenir des segments où nous voulons qu’un gestionnaire actif se démarque. Cela peut aider à réduire une partie de l’erreur de suivi non intentionnelle et à concentrer réellement le potentiel de rendement actif là où nous croyons qu’il peut contribuer le plus significativement aux résultats du portefeuille. L’expérience du client demeure simple. Un seul portefeuille, géré par des professionnels, surveillé et rééquilibré au fil du temps.
00:07:49
GS Arrêtons-nous ici. Les Portefeuilles FNB Essentiels Scotia conservent les avantages bien connus d’une solution tout-en-un diversifiée et gérée par des professionnels. Toutefois, l’équipe dispose maintenant d’une gamme d’outils sous-jacents plus vaste et plus précise. Cela signifie un accès plus efficace aux marchés et une gestion active plus délibérée.
00:08:27
VO Cet enregistrement a été préparé par Gestion mondiale d’actifs Scotia et est fourni à titre informatif seulement. Les points de vue exprimés à propos d’un placement, d’une économie, d’une industrie ou d’un secteur de marché en particulier ne doivent pas être considérés comme une recommandation d’achat ou de vente ni comme des conseils en placement. Ils ne dénotent par ailleurs aucune intention d’achat ou de vente des gestionnaires de Gestion mondiale d’actifs Scotia. Ces points de vue peuvent changer à tout moment, selon l’évolution des marchés et d’autres facteurs. Nous déclinons toute responsabilité quant à la mise à jour de ces points de vue.
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