Le PIB canadien stagne en juillet, mais les données d’août laissent entrevoir une reprise
Le produit intérieur brut (PIB) réel du Canada est demeuré inchangé en juillet, après trois mois consécutifs de progression. La production a augmenté dans 10 des 20 secteurs d’activité, le PIB affichant une croissance de 1,4 % sur un an. Selon l’estimation éclair de Statistique Canada, le PIB aurait progressé de 0,2 % en août, les hausses observées dans l’extraction minière et l’exploitation en carrière ayant été partiellement contrebalancées par la faiblesse de l’extraction de pétrole et de gaz. En combinant les données de juillet et d’août, la croissance du troisième trimestre s’établirait actuellement à environ 2,0 % en rythme annualisé, contre 3,8 % au deuxième trimestre.
Voici pourquoi c’est important : Même si la croissance a ralenti depuis le début de l’année, elle demeure relativement forte, ce qui pourrait atténuer les craintes d’un ralentissement économique dans un contexte de prix élevés de l’énergie et de perturbations commerciales. Les données brossent le portrait d’une activité économique stable à l’approche du quatrième trimestre.
Le marché de l’emploi américain ralentit nettement en septembre; l’inflation recule
Les employeurs américains ont créé 29 000 emplois en septembre, bien en deçà des 90 000 attendus. De plus, les données de juillet et d’août ont été révisées à la baisse (60 000 emplois de moins au total). Le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,1 % en août à 4,2 %, tandis que la croissance des salaires a ralenti pour s’établir à 3 % sur un an, malgré un nombre limité de mises à pied. L’inflation a également été inférieure aux prévisions. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed, a progressé de 3,4 % sur un an en août, ce qui est inférieur aux prévisions (3,7 %). L’indice PCE de base, qui exclut les aliments et l’énergie, a augmenté moins rapidement qu’en juillet (3,0 % contre 3,3 %), un chiffre là aussi inférieur aux prévisions.
Voici pourquoi c’est important : Le ralentissement des embauches, des rajustements à la baisse et la hausse du taux de chômage laissent entrevoir un essoufflement du marché du travail américain, ce qui pourrait limiter la marge de manœuvre de la Fed pour poursuivre le resserrement de sa politique monétaire. En outre, des données sur l’inflation inférieures aux prévisions donnent à penser que les pressions sur les prix continuent de s’atténuer, ce qui rend moins nécessaires de nouvelles interventions pour ramener l’inflation à sa cible. À la suite de ces deux publications, les marchés ont donc revu à la baisse la probabilité d’une hausse des taux par la Fed en octobre.
| INDICE† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Bons du Trésor | 0,05 | 0,03 | 1,69 | 2,30 | 194 |
| Obligations canadiennes | -0,29 | 0,22 | -0,56 | -0,82 | 1 193 |
| Actions canadiennes | -0,75 | 0,76 | 13,86 | 20,43 | 35 503 |
| Actions américaines | -0,25 | 0,94 | 13,79 | 16,33 | 7 723 |
| Actions internationales | -1,48 | -0,96 | 9,84 | 14,36 | 3 095 |
| Actions des marchés émergents | -1,34 | 0,24 | 23,81 | 27,68 | 1 709 |
| Actions européennes | -1,10 | -0,44 | 9,79 | 14,66 | 211 |
| DEVISES† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| $ CA/$ US | -0,76 | -0,14 | -3,69 | -1,98 | 0,70 |
| $ CA/euro | 0,45 | 0,56 | 0,52 | 2,03 | 0,62 |
| $ CA/livre | -0,73 | 0,06 | -2,00 | -0,54 | 0,53 |
| PRODUITS DE BASE ($ US)† | Variation (%) | Niveau de l'indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Pétrole brut WTI ($ US/baril) | -1,41 | 0,76 | 60,07 | 52,00 | 91 |
| Or ($ US/oz) | -3,68 | -0,58 | -7,45 | 3,29 | 4 162 |
Les bons du Trésor sont représentés par l’indice des bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada (en $ CA), les obligations canadiennes sont représentées par l’indice des obligations universelles FTSE Canada (en $ CA), les actions canadiennes sont représentées par l’indice composé de rendement total S&P/TSX (en $ CA), les actions américaines sont représentées par l’indice de rendement total S&P 500 (en $ US), les actions internationales sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI EAEO (en $ US), les actions des marchés émergents sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI Marchés émergents (en $ US) et les actions européennes sont représentées par l’indice MSCI Europe (en €). Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. L’exemple suppose que tous les revenus sont réinvestis et qu’il n’y a pas de frais de transaction ni d’impôt.
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