Le conflit commercial entre le Canada et les États-Unis prend de l’ampleur sous l’effet d’une nouvelle vague de tarifs douaniers
Les contre-mesures tarifaires du Canada sont entrées en vigueur cette semaine; elles comprennent des droits de douane de 15 à 50 % sur 28 G$ CA de marchandises américaines et visent 629 catégories de produits. Les États-Unis ont réagi en moins de 24 heures : ils ont supprimé les tarifs imposés précédemment sur des produits comme le ciment, le sucre et les cannes à pêche et en ont ajouté de nouveaux sur les produits laitiers, les boissons alcoolisées, les métaux et les produits de papier, ainsi que sur les moteurs hors-bord. Ultimement, la valeur globale en dollars des tarifs douaniers américains n’a pratiquement pas changé. Le président Trump a aussi évoqué la possibilité d’exclure les entreprises canadiennes d’un programme d’approvisionnement gouvernemental représentant environ 50 G$ US d’achats annuels; toutefois, on ne connaît encore ni le calendrier ni l’ampleur d’une telle mesure.
Voici pourquoi c’est important : Ce bras de fer alimente l’incertitude politique; celle-ci freine déjà les investissements des entreprises et complique la planification des exportateurs dans un contexte d’impasse prolongée. La menace d’exclure les entreprises canadiennes d’un programme d’approvisionnement gouvernemental ouvre un nouveau front dans ce différend, mais les répercussions économiques directes d’une telle mesure devraient être limitées, puisque les entreprises canadiennes ne représentent qu’une faible part des achats du gouvernement américain.
Les coûts de l’énergie augmentent en prévision de la décision de la Fed et font grimper l’inflation aux États-Unis
L’inflation aux États-Unis s’est maintenue à 3,4 % sur 12 mois en août, ce qui correspond aux attentes des économistes et au taux inscrit en juillet. Toutefois, sur un mois, les prix à la consommation ont gagné 0,4 %, en hausse par rapport à la progression de 0,1 % enregistrée en juillet, sous l’effet surtout de l’augmentation des coûts de l’énergie : les prix de l’essence ont grimpé de 3,9 % durant le mois, ce qui représente plus du tiers de la progression globale. L’inflation de base – qui exclut les aliments et l’énergie – s’est appréciée de 0,3 % sur un mois. Elle a cependant légèrement fléchi sur 12 mois, passant de 2,5 à 2,4 %.
Voici pourquoi c’est important : Ces données ont été publiées à peine quelques jours avant la prochaine réunion de politique de la Fed; elles seront vraisemblablement prises en compte dans les délibérations de la banque centrale. Même si le taux d’inflation annuel global est demeuré stable, l’accélération des prix sur un mois et la hausse des coûts de l’énergie pourraient alimenter les craintes d’une inflation plus persistante que prévu par les décideurs, malgré le léger ralentissement du taux d’inflation de base annuel.
| INDICE† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Bon du Trésor | 0,04 | 0,06 | 1,56 | 2,32 | 194 |
| Obligations canadiennes | -1,08 | -1,23 | -0,79 | -0,90 | 1 190 |
| Actions canadiennes | -2,18 | -1,49 | 14,31 | 24,25 | 35 697 |
| Actions américaines | -0,78 | -0,32 | 12,75 | 17,58 | 7 657 |
| Actions internationales | -1,38 | -1,12 | 13,06 | 19,29 | 3 194 |
| Actions des marchés émergents | -0,23 | 0,20 | 24,58 | 34,28 | 1 722 |
| Actions européennes | -1,68 | -1,80 | 10,92 | 18,65 | 214 |
| DEVISES† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| $ CA/$ US | -0,25 | -0,12 | -1,06 | -0,28 | 0,72 |
| $ CA/euro | -0,11 | 0,03 | 0,18 | 0,86 | 0,62 |
| $ CA/livre sterling | -0,32 | 0,06 | -1,44 | 0,08 | 0,53 |
| PRODUITS DE BASE ($ US)† | Variation (%) | Niveau de l'indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Pétrole brut WTI ($/baril) | 9,37 | 16,66 | 75,68 | 62,95 | 100 |
| Or ($/oz) | -1,51 | -1,62 | -1,97 | 15,45 | 4 409 |
Les bons du Trésor sont représentés par l’indice des bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada (en $ CA), les obligations canadiennes sont représentées par l’indice des obligations universelles FTSE Canada (en $ CA), les actions canadiennes sont représentées par l’indice composé de rendement total S&P/TSX (en $ CA), les actions américaines sont représentées par l’indice de rendement total S&P 500 (en $ US), les actions internationales sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI EAEO (en $ US), les actions des marchés émergents sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI Marchés émergents (en $ US) et les actions européennes sont représentées par l’indice MSCI Europe (en €). Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. L’exemple suppose que tous les revenus sont réinvestis et qu’il n’y a pas de frais de transaction ni d’impôt.
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