La croissance s’accélère, le marché du travail fléchit : la BdC maintient les taux
La BdC a maintenu son taux directeur à 2,25 % pour un 11e mois consécutif; le gouverneur Tiff Macklem a précisé que, même si l’économie avait retrouvé son élan, les risques demeurent élevés. La BdC appuie sa décision sur les données de Statistique Canada, selon lesquelles l’économie a perdu environ 42 000 emplois en août, annulant ainsi une partie des gains enregistrés durant l’été. Le taux de chômage est toutefois demeuré stable à 6,4 %, puisque la croissance plus lente de la population active a compensé le ralentissement des embauches. La croissance des salaires a également ralenti, le salaire horaire moyen ayant augmenté de 2,0 % sur 12 mois, en baisse par rapport à 2,8 % en juillet. Les décideurs ont souligné que la hausse des prix du pétrole de même que les effets potentiels des nouveaux tarifs douaniers américains et des contre-mesures canadiennes pourraient maintenir les pressions inflationnistes à des niveaux élevés.
Voici pourquoi c’est important : Une croissance résiliente, conjuguée à une inflation persistante et à un fléchissement du marché du travail, renforce l’approche attentiste de la BdC. Même si les décideurs ont indiqué que les taux pourraient augmenter si l’inflation demeurait constamment supérieure à la cible, ils semblent pour l’instant se contenter d’observer l’impact des prix de l’énergie, des tarifs douaniers et du ralentissement du marché du travail sur l’évolution de l’économie.
Les embauches dépassent les attentes et soutiennent le marché du travail américain en août
En août, 162 000 emplois ont été créés, dépassant les attentes de nombreux économistes et marquant une amélioration notable par rapport au rythme d’embauche plus lent observé plus tôt au cours de l’été. Quant au taux de chômage, il est demeuré stable à 4,1 %. Les gains d’emplois ont surtout été enregistrés dans les services de restauration, dans l’enseignement au sein des administrations locales et dans le secteur manufacturier, alors que le secteur de l’information est demeuré à la traîne.
Voici pourquoi c’est important : Les données indiquent que le marché du travail demeure résilient malgré les craintes d’un ralentissement de la croissance économique au cours des derniers mois. Ce contexte rassure dans une certaine mesure les décideurs et les investisseurs, qui évaluent la capacité de consommation des ménages américains à l’approche de l’automne.
| INDICE† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Bons du Trésor | 0,04 | 0,03 | 1,52 | 2,35 | 1 94 |
| Obligations canadiennes | -0,13 | -0,16 | 0,29 | 1,56 | 1 203 |
| Actions canadiennes | -0,05 | 0,70 | 16,86 | 29,25 | 36 514 |
| Actions américaines | 0,13 | 0,46 | 13,63 | 20,09 | 7 719 |
| Actions internationales | -0,14 | 0,26 | 14,63 | 23,60 | 3 239 |
| Actions des marchés émergents | 0,26 | 0,43 | 24,86 | 39,87 | 1 726 |
| Actions européennes | -0,79 | -0,13 | 12,81 | 21,75 | 217 |
| DEVISES† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| $ CA/$ US | 0,49 | 0,12 | -0,81 | -0,14 | 0,72 |
| $ CA/euro | 0,21 | 0,14 | 0,29 | 0,16 | 0,62 |
| $ CA/livre sterling | 0,62 | 0,38 | -1,13 | -0,74 | 0,53 |
| PRODUITS DE BASE ($ US)† | Variation (%) | Niveau de l'indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Pétrole brut WTI ($ US/baril) | 9,69 | 6,67 | 60,63 | 47,76 | 91 |
| Or ($ US/oz) | -1,18 | -0,11 | -0,46 | 19,21 | 4 477 |
Les bons du Trésor sont représentés par l’indice des bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada (en $ CA), les obligations canadiennes sont représentées par l’indice des obligations universelles FTSE Canada (en $ CA), les actions canadiennes sont représentées par l’indice composé de rendement total S&P/TSX (en $ CA), les actions américaines sont représentées par l’indice de rendement total S&P 500 (en $ US), les actions internationales sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI EAEO (en $ US), les actions des marchés émergents sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI Marchés émergents (en $ US) et les actions européennes sont représentées par l’indice MSCI Europe (en €). Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. L’exemple suppose que tous les revenus sont réinvestis et qu’il n’y a pas de frais de transaction ni d’impôt.
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