Le PIB canadien inscrit sa plus forte croissance depuis 2023 et met fin à la récession technique
Le PIB réel du Canada a progressé de 3,3 % sur une base annualisée au deuxième trimestre, ratant de peu la cible du marché (3,4 %). Il s’agit du rythme de croissance le plus soutenu depuis 2023, et il dépasse largement la projection de 2,5 % de la Banque du Canada pour juillet. Le rapport comprend également une révision notable. En effet, la croissance du premier trimestre a été portée à 0,3 % par rapport à une contraction initiale de 0,1 %. Ainsi, la récession technique observée plus tôt ne figure plus dans les données. La croissance a été généralisée, profitant d’un bond de 15,1 % des exportations, d’une hausse de 3,3 % de la consommation des ménages et d’une augmentation de 12,3 % des investissements des entreprises, tandis que le PIB mensuel a progressé de 0,3 % en juin.
Voici pourquoi c’est important : La vigueur du rebond – observé alors même que les États-Unis imposaient de nouveaux tarifs douaniers et que le Canada préparait ses propres mesures de représailles – souligne la résilience de la demande intérieure. Puisque la croissance est nettement supérieure aux projections de la Banque du Canada, les marchés pourraient continuer d’anticiper de nouvelles hausses de taux plus tard cette année. Toutefois, une incertitude considérable persiste en raison du contexte actuel des tarifs douaniers et de leur éventuel impact sur les secteurs exposés au commerce durant les trimestres à venir.
Le président de la Fed signale que la lutte contre l’inflation se poursuit
Aux États-Unis, l’inflation a peu accéléré en juillet. Les indices des prix des dépenses personnelles de consommation et des prix de base des dépenses personnelles de consommation sont demeurés inchangés et nettement supérieurs à la cible de 2 % de la Fed, soit à 3,7 % sur 12 mois et à 3,3 %, respectivement. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a profité de son premier discours d’ouverture à Jackson Hole pour réaffirmer que la banque centrale n’avait pas encore atteint son objectif. Il a indiqué qu’il lui serait difficile de qualifier les conditions financières de restrictives, et que la priorité de la Fed devait demeurer la maîtrise de l’inflation.
Voici pourquoi c’est important : Les remarques du président Warsh, conjuguées à des données sur l’inflation supérieures aux attentes, ont amené les marchés à relever à 57,5 % la probabilité d’une hausse de taux en septembre contre 35,4 % auparavant, selon le CME FedWatch. Même si le président Warsh a refusé de fournir des indications prospectives explicites, son ton suppose que la Fed entend ramener l’inflation à sa cible avant d’assouplir sa politique monétaire.
| INDICE† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Bon du Trésor | 0,05 | 0,18 | 1,48 | 2,37 | 194 |
| Obligations canadiennes | 0,29 | -0,24 | 0,41 | 2,29 | 1 205 |
| Actions canadiennes | -0,17 | 3,87 | 16,92 | 31,59 | 36 554 |
| Actions américaines | 0,50 | 3,06 | 13,49 | 19,98 | 7 712 |
| Actions internationales | 0,11 | 2,42 | 14,80 | 22,45 | 3 246 |
| Actions des marchés émergents | 0,05 | 3,56 | 24,53 | 39,56 | 1 722 |
| Actions européennes | 0,11 | 1,15 | 13,72 | 22,06 | 219 |
| DEVISES† | Variation (%) | Niveau de l’indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| $ CA/$ US | -1,03 | 0,84 | -1,29 | -1,11 | 0,72 |
| $ CA/euro | -0,19 | 0,34 | 0,08 | -0,29 | 0,62 |
| $ CA/livre | -0,19 | 0,42 | -1,74 | -1,28 | 0,53 |
| PRODUITS DE BASE ($ US)† | Variation (%) | Niveau de l'indice | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Semaine | CM | CA | 1 an | ||
| Pétrole brut WTI ($/baril) | -4,20 | 2,34 | 46,44 | 33,35 | 83 |
| Or ($/oz) | -3,22 | 10,30 | 0,72 | 25,16 | 4 530 |
Les bons du Trésor sont représentés par l’indice des bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada (en $ CA), les obligations canadiennes sont représentées par l’indice des obligations universelles FTSE Canada (en $ CA), les actions canadiennes sont représentées par l’indice composé de rendement total S&P/TSX (en $ CA), les actions américaines sont représentées par l’indice de rendement total S&P 500 (en $ US), les actions internationales sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI EAEO (en $ US), les actions des marchés émergents sont représentées par l’indice de rendement brut MSCI Marchés émergents (en $ US) et les actions européennes sont représentées par l’indice MSCI Europe (en €). Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. L’exemple suppose que tous les revenus sont réinvestis et qu’il n’y a pas de frais de transaction ni d’impôt.
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