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L’un des sujets les plus importants que vous puissiez aborder avec votre conseiller financier concerne la fluctuation de la valeur de vos placements et l’évolution de votre portefeuille. Il existe plusieurs façons de calculer le rendement et chacune d’elles apporte un éclairage différent sur la progression de vos placements. Dans cet article, nous analysons deux des modes de calcul du taux de rendement les plus courants afin de vous aider à mieux comprendre l’impact de vos décisions de placement et du rendement de vos actifs sur la valeur de votre portefeuille.
Le rendement d’un placement dépend de plusieurs facteurs:
Entrées de fonds
Cotisations
(prélèvement automatique des cotisations ou dépôts forfaitaires)
Sorties de fonds
Retraits
(retraits automatiques ou forfaitaires)
Variations de la valeur marchande
Variation de la valeur de vos placements, y compris des fonds communs
(appréciation ou dépréciation)
Il y a deux méthodes communément utilisées pour exprimer le rendement : le taux de rendement pondéré en fonction du temps (TRPT) et le taux de rendement pondéré en fonction des flux de trésorerie externes (TRPFTE).
La pondération en fonction du temps est la méthode la plus souvent utilisée pour calculer le rendement des placements, de même que le rendement des indices et des fonds communs. On considère uniquement le taux de rendement composé du portefeuille au fil du temps, sans tenir compte des entrées et sorties de fonds (cotisations et retraits).
Cette méthode convient bien pour comparer le rendement de différents fonds. Cependant, elle n’est pas idéale pour évaluer le rendement de votre portefeuille. Par exemple, le fait d’acquérir un placement avant qu’il n’augmente en valeur peut améliorer le taux de rendement de votre portefeuille, tandis que le vendre après une baisse des marchés peut avoir l’effet inverse, surtout s’il y a une reprise par la suite.
De son côté, le rendement pondéré selon les flux de trésorerie externes, qui tient compte des dépôts et des retraits que vous avez effectués dans le calcul du rendement, s’applique de façon précise à votre situation. Elle fait intervenir dans son calcul les sommes que vous avez versées ou retirées, ainsi que les distributions telles que les dividendes et les revenus d’intérêts, afin de fournir une mesure plus personnalisée du rendement de votre portefeuille. C’est pourquoi le taux de rendement pondéré en fonction des flux de trésorerie externes – aussi connu comme le taux de rendement personnel – est celui qui figure sur votre relevé de placements.
Quel taux de rendement devrais-je utiliser?
Le TRPT et le TRPFTE sont deux indicateurs de rendement importants, mais différents. Le premier convient bien pour isoler et mesurer le rendement d’un placement en particulier, alors que le deuxième est un bon outil pour mesurer le rendement d’un portefeuille personnel et aider l’investisseur à suivre sa progression vers ses objectifs de placement.
Prenons l’exemple hypothétique de trois investisseurs qui ont tous 10 000 $ initialement dans leur portefeuille, mais prennent différentes décisions par la suite.
Entre les premières cotisations et la fin de la première année, le fonds recule de 8 %. Dans la deuxième année, il gagne 12 %.
| Investisseur | Année | Valeur de départ | Cotisations | Retraits | Rendement du fonds | Valeur finale | Variation | Action de l’investisseur |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vanessa | 1 | 10 000 $ | - | - | -8% | 9 200 $ | -800 $ | Cotisations de 8 500 $ |
| 2 | 9 200 $ | 8 500 $ | - | 12% | 19 824 $ | 2 224 $ | ||
| Tom | 1 | 10 000 $ | - | - | -8% | 9 200 $ | -800 $ | Retrait de 8 500 $ |
| 2 | 9 200 $ | - | 8 500 $ | 12% | 784 $ | 84 $ | ||
| Jessica | 1 | 10 000 $ | - | - | -8% | 9 200 $ | -800 $ | Aucune action |
| 2 | 9 200 $ | - | - | 12% | 10 304 $ | 1 104 $ |
À titre indicatif seulement. Les calculs supposent que les cotisations et retraits ont été effectués au début de la deuxième année.
Taux de rendement pondéré en fonction du temps :
Puisque Vanessa, Tom et Jessica ont gardé le même placement pendant la période donnée, leur taux de rendement pondéré en fonction du temps est le même, puisque seul le rendement du fonds est considéré.
TRPT de Vanessa, Tom et Jessica = 1,51 %
Taux de rendement pondéré en fonction des flux de trésorerie externes :
Bien que les trois investisseurs aient le même TRPT, leurs décisions respectives entraînent différents TRPFTE, puisque les retraits et cotisations sont également considérés.
La décision de Vanessa a eu un effet positif sur le rendement de son portefeuille, puisqu’elle a versé 8 500 $ au début de la deuxième année, soit juste avant que le fonds s’apprécie.
TRPFTE de Vanessa = 4,58 %
La décision de Tom a eu un effet négatif sur le rendement de son portefeuille, puisqu’il a retiré 8 500 $ au début de la deuxième année, après une séquence décevante du fonds. Liquider ses placements a compromis sa capacité à récupérer les pertes lorsque le fonds a finalement rebondi.
TRPFTE de Tom = -6,59 %
Jessica n’a pas effectué de dépôt ni de retrait; ses décisions n’ont donc pas affecté le rendement de son portefeuille. En conséquence, le TRPT et le TRPFTE sont identiques.
TRPFTE de Jessica = 1,51 %
En résumé : Prendre le temps de regarder le rendement de votre portefeuille avec votre conseillère ou conseiller Scotia peut vous aider à prendre des décisions éclairées concernant vos placements. N’oubliez pas que les placements à long terme demandent également une vision du rendement à long terme. En voyant au-delà des variations du rendement à court terme, vous pouvez avoir une idée globale plus exacte de votre progression vers vos objectifs.
Le présent document a été préparé par Gestion mondiale d’actifs Scotia à titre indicatif seulement.
Les renseignements figurant aux présentes ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement. Avant de mettre en œuvre une stratégie de placement ou de fiscalité, les investisseurs devraient consulter leur conseiller, qui leur fournira des recommandations adaptées à leurs besoins et tiendra compte de leur situation ainsi que des plus récents renseignements à sa disposition.
