Publication mensuelle qui présente un survol des principaux événements survenus sur les marchés des capitaux et en analyse la signification ainsi que l’importance.
Retour sur mars
En dépit d’indicateurs économiques contradictoires, les marchés boursiers ont atteint des sommets record en mars, signe d’un optimisme à toute épreuve chez les investisseurs. Les actions canadiennes ont terminé le mois en hausse de 4,1 %, tous les secteurs ayant enregistré des gains, sauf la consommation discrétionnaire, les technologies de l’information et les services de communication. Le secteur des matériaux a mené le bal, avançant de 15,4 %, suivi des soins de santé (13,5 %). Les prix des produits de base ont évolué dans différentes directions : celui du gaz naturel a reculé de 12,2 %, tandis que ceux de l’or, du pétrole brut WTI et du cuivre ont avancé respectivement de 7,9 %, 7,4 % et 4,2 %. Aux États‑Unis, les actions ont progressé de 3,2 % en dollars américains. Tous les secteurs du S&P 500 ont affiché des résultats positifs pour le mois, spécialement le secteur de l’énergie, avec une hausse notable de 10,6 %. Les actions mondiales et celles des marchés émergents ont gagné respectivement de 3,2 % et 2,2 %. La Banque du Japon a abandonné sa politique de taux négatifs en faisant passer son taux directeur de -0,1 % à une fourchette de 0 % à 0,1 %. Ce changement a propulsé l’indice japonais Nikkei 225 au-delà de son sommet enregistré lors de la bulle de 1989.
Voici quelques-uns des faits saillants du mois de mars :
La Banque du Canada (BdC) maintient ses taux et demeure prudente quant à l’évolution de l’inflation. La BdC a décidé de maintenir son taux directeur. Son gouverneur, Tiff Macklem, reconnaît que l’inflation a évolué dans la bonne direction, mais juge qu’une baisse serait prématurée. L’inflation calculée sur une base annuelle a été moins marquée en mars que ce que les prévisions laissaient présager. À 2,8 %, elle ouvre la porte à de possibles baisses de taux au cours de l’été, selon l’attitude du marché. La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) a également laissé ses taux inchangés, comme s’y attendait le marché, ce qui a mené à une montée des cours boursiers. L’inflation s’est établie à un niveau plus élevé que prévu en mars, avec un taux en glissement annuel de 3,2 %; l’inflation de base a également dépassé les prévisions, à 3,8 %.
L’économie canadienne fait particulièrement bonne figure sur les fronts de l’emploi et de la productivité; aux États-Unis, les données sur l’emploi sont inégales. Au Canada, la croissance économique a profité de deux facteurs clés ayant surpassé les prévisions de mars : le nombre d’heures travaillées et la productivité de la main-d’œuvre (à savoir la quantité de biens et de services produits par travailleur). Le nombre d’emplois a augmenté de 40 700, soit deux fois plus que les prévisions, alors que le taux de chômage est demeuré stable. Par ailleurs, l’augmentation de la productivité d’un trimestre à l’autre a dépassé les prévisions de 0,2 %. Aux États-Unis, 275 000 emplois non agricoles ont été créés, soit plus que les prévisions. Cependant, les données de février ont été considérablement revues à la baisse, le taux de chômage définitif de 3,9 % étant supérieur à ce qui était attendu (3,7 %).
| Indice† | 1 mois | Variation (%) Cumul | 1 an | Niveau de l'indice |
|---|---|---|---|---|
| Bons du Trésor (indice des Bons du Trésor à 60 jours FTSE Canada) | 0,37 | 1,24 | 4,92 | 179 |
| Obligations (indice des obligations universelles FTSE Canada) | 0,49 | -1,22 | 2,10 | 1 108 |
| Actions canadiennes (indice composé S&P/TSX) | 4,13 | 6,61 | 14,02 | 22 167 |
| Actions américaines (indice S&P 500, $ US) | 3,22 | 10,55 | 29,86 | 5 254 |
| Actions mondiales (indice MSCI Monde, $ US) | 3,24 | 8,98 | 25,69 | 3 437 |
| Marchés émergents (indice MSCI Marchés émergents, $US) | 2,22 | 2,13 | 8,21 | 1 040 |
| Devises† | 1 mois | Variation (%) Cumul | 1 an | Taux de change |
|---|---|---|---|---|
| $ CA/$ US | 0,27 | -2,20 | 0,18 | 0,74 |
| $ CA/euro | 0,45 | 0,13 | 0,35 | 0,68 |
| $ CA/livre sterling | 0,27 | -1,32 | -2,48 | 0,59 |
| $ CA/yen | 1,22 | 5,16 | 13,76 | 111,80 |
| Produits de base ($ US)† | 1 mois | Variation (%) Cumul | 1 an | Prix |
|---|---|---|---|---|
| Or au comptant ($/once) | 7,90 | 6,2 | 7,4 | 2 238 |
| Pétrole WTI ($/baril) | 7,39 | 15,31 | 16,22 | 83,17 |
| Gaz naturel ($/MBTU) | -12,20 | -25,55 | -45,28 | 1,76 |
†Rendement total au 28 mars 2024; indices libellés dans leur monnaie locale.
Source: Bloomberg
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Les ventes au détail sont en demi-teinte au Canada et aux États-Unis dans un contexte d’incertitude économique. Les dernières données sur les ventes au détail au Canada et aux États‑Unis offrent une perspective tout en nuances sur la consommation. Au Canada, les ventes ont reculé de 0,3 %, soit légèrement moins que les 0,4 % prévus, ce qui témoigne de la prudence dont font preuve les consommateurs en période d’inflation et d’incertitude économique. À l’inverse, les ventes aux États-Unis ont augmenté de 0,6 %, alors que les prévisions étaient de 0,8 %; les données de février ont été revues à la baisse, passant de -0,8 % à -1,1 %, ce qui indique un ralentissement des dépenses. Les commandes de biens durables ont dépassé les prévisions, progressant de 1,4 %, mais les données de février, initialement de -6,1 %, ont été revues à -6,9 %, signe de la fragilité du marché. Globalement, bien que certains secteurs se montrent résilients, les deux marchés demeurent marqués par la prudence et la volatilité.
Le saviez-vous?
La moitié des Canadiennes et des Canadiens, dont un nombre d’hommes légèrement plus élevé que de femmes, indiquent être très satisfaits de leur vie. Le Québec est la province où la proportion de gens se disant très satisfaits de leur vie est la plus élevée, la Colombie-Britannique se trouvant au dernier rang. Le taux de satisfaction est généralement plus élevé dans les régions rurales (59 %) qu’urbaines (49 %). Il tend également à augmenter avec l’âge, 60 % des personnes de 65 ans ou plus se disant très satisfaites de leur vie. Parmi les personnes ayant un haut niveau de satisfaction, la majorité déclare également un fort sentiment de sens et de but à la vie (84 %), une santé autoévaluée excellente ou très bonne (63 %) et une santé mentale autoévaluée excellente ou très bonne (68 %). En 2023, le Canada figurait au 11e rang du classement des pays de l’OCDE pour la satisfaction à l’égard de la vie, avec un résultat de 7,2 sur 10.
Source : Statistique Canada, Enquête sociale canadienne (10e vague), juillet à septembre 2023; OCDE, Indicateur du vivre mieux (consulté en 2023).
