TL;DR
- Répartition tactique de l’actif (RTA) = rajustements actifs et méthodiques du portefeuille
- Vise des rendements supérieurs et une meilleure gestion des risques, pas des prédictions
- Complète la répartition stratégique de l’actif, mais ne la remplace pas
- Utilisée par l’équipe Gestion multi-actifs pour aider les investisseurs à maintenir le cap pendant les périodes de changements
Dans l’univers actuel des placements, le changement est la seule constante. Les fluctuations des marchés s’expliquent par de nombreuses raisons (statistiques économiques, événements mondiaux, attentes de bénéfices, sentiment des investisseurs) et peuvent ébranler même les investisseurs les plus aguerris. Notre approche axée sur la recherche est souple et s’appuie sur une répartition tactique de l’actif qui se superpose à la répartition stratégique pour donner à votre portefeuille de la résilience, une capacité d’adaptation et un positionnement de nature à contribuer à son succès à long terme, peu importe ce que nous réserve l’avenir.
Qu’entend-on par répartition tactique de l’actif?
La répartition tactique de l’actif (RTA) est un processus consistant à apporter de petits rajustements temporaires à la combinaison d’actions, d’obligations et d’autres actifs d’un portefeuille pour aider les investisseurs à tirer parti de l’évolution des marchés et les protéger contre les risques, tout en maintenant une répartition stratégique de l’actif à long terme axée sur une saine diversification. La répartition stratégique de l’actif (RSA) est aux placements ce qu’est à un long voyage en automobile un itinéraire bien planifié, tandis que la répartition tactique serait dans cette même analogie les corrections que le conducteur apporte à la trajectoire et à la vitesse du véhicule selon la circulation et les dangers présents sur la route.
Pourquoi utiliser la répartition tactique de l’actif?
Rendements accrus
La RTA a pour objet de bonifier le rendement en tirant parti des anomalies ponctuelles dans le cours de certaines actions et des tendances du marché, sans pour autant céder aux modes passagères.
Gestion du risque
Dans les périodes de volatilité, la RTA peut réduire l’exposition à certains actifs plus risqués, ce qui contribue à atténuer l’effet des replis du marché.
Souplesse et discipline
Loin des réactions émotives, la RTA est plutôt une méthode proactive fondée sur des règles de gestion des fluctuations du marché.
Mode d’application de la RTA dans votre portefeuille
Contrairement à la stratégie consistant à « mettre en œuvre un plan et ne plus y penser », la RTA permet à l’équipe Gestion multi-actifs, qui gère les Solutions de portefeuille Scotia, de moduler temporairement la répartition de l’actif de votre portefeuille en s’appuyant sur des perspectives de 6 à 18 mois, à mesure que de nouvelles possibilités de placement se présentent. Par exemple, si tout indique que le rendement des actions va augmenter, un processus de majoration ciblée du poids relatif des actions peut être appliqué. Ces changements reposent sur une analyse rigoureuse plutôt que sur des intuitions, et utilisent plusieurs approches simples. Parfois, on cherche à déterminer si ce sont les actions ou les obligations qui obtiendront le meilleur rendement à court terme. D’autres fois, l’équipe se met en quête de titres sous-évalués ou s’efforce de délester des positions dans des secteurs surévalués. Les grands changements économiques, comme les hausses ou les baisses des taux d’intérêt ou de l’inflation, peuvent aussi expliquer ces décisions. L’objectif est d’adapter rapidement les portefeuilles à l’évolution des marchés.
Exemple : Si les risques de récession augmentent, l’équipe pourrait changer la répartition typique – 60 % d’actions et 40 % d’obligations – pour l’établir à 58 % d’actions et 42 % d’obligations, par mesure de précaution. Elle reviendra ensuite à la normale lorsque la conjoncture s’améliorera. Chaque rajustement est par nature modeste et vise une fin précise : renforcer la résilience et la capacité d’adaptation des portefeuilles.
Quel est alors le rôle de la répartition stratégique de l’actif?
Lorsqu’ils bâtissent un portefeuille, les investisseurs ont besoin à la fois d’un plan à long terme et de la souplesse requise pour s’ajuster lorsque les marchés adoptent une trajectoire imprévue. La RSA et la RTA sont complémentaires, et visent l’atteinte d’un équilibre entre les objectifs fixés et une réalité en constante évolution. C’est ainsi que l’une et l’autre jouent un rôle important dans la gestion de vos placements.
| Répartition stratégique de l’actif | Répartition tactique de l’actif | |
|---|---|---|
| Approche | À long terme; avec répartition cible | Souple, rajustements à court terme |
| Rééquilibrage | Périodique (p. ex., annuel), pour maintenir la pondération établie | Corrections actives au fil de l’évolution de la conjoncture |
| Objectif | Base à partir de laquelle de grands objectifs sont poursuivis | Flexibilité permettant de saisir les occasions qui se présentent |
| Exemple | Toujours 60 %/40 % d’actions/d’obligations | Base à 60 %/40 %; pourrait être de 58 %/42 % pendant un repli |
Au bout du compte, la RTA ne consiste pas à faire des paris risqués ou à tenter d’anticiper le marché. Le succès découle de rajustements constants fondés sur des données plutôt que sur des intuitions, qui permettent éventuellement des gains supplémentaires, des rendements plus stables et un parcours moins stressant sur des marchés agités. La RTA est intriquée aux solutions de portefeuille multi-actifs de Gestion mondiale d’actifs Scotia, dont les portefeuilles Essentiels, Sélection, INNOVA et Partenaires. Notre équipe d’experts surveille constamment les marchés et rajuste votre portefeuille pour être en mesure de saisir les occasions qui se présentent, tout en veillant à ce qu’il demeure résilient et bien arrimé à vos objectifs.
« En tant que gestionnaires de portefeuille, nous n’essayons pas de prévoir la moindre fluctuation du marché. Nous préférons utiliser la répartition tactique de l’actif pour faire de petits changements s’appuyant sur des faits et ainsi maintenir la résilience des portefeuilles tout en gardant le cap sur les objectifs à long terme de nos clients.»
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